但在持续高利率环境下，只基主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，只基可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。

大象属于食草动物，金管降由于没有胃，金管降每天大象需要长时间不断咀嚼食物来获得营养，因此大象的臼齿磨损非常快，为了延续生命，大象每隔10年左右会换一次牙，一生居然能换5次，一旦5次换完，被慢慢磨平的臼齿会脱离，咀嚼食物的难度加大，进而影响进食量，久而久之，老象就会因减食而消瘦、免疫力下降而走向死亡。如德国在步入深度老龄化到超老龄化（1972-2008年）的36年中，理费GDP增速最高为5.3%，其中有6年出现负增长，年平均增速只有2.2%。

反观全球住宅平均房价租金率4.2%的水平，托管我国房价下调的理论空间似乎不小，也就是说50倍以上市盈率的楼盘不在少数。尽管由此导致了通胀和持续加息，费双但却没有导致资本市场和房地产泡沫的破灭。我国房地产市场在经历了20多年的牛市之后，只基2021年下半年开始出现调整下行走势。

从发达国家的案例看，金管降应对房地产周期下行或突发危机（包括突发疫情），所采取的政策无一例外都是财政支出的大幅增加和大幅降息。故只有通过出口来消化部分产能，理费而近两年来出口增速又在回落。

作为欧洲最强大的国家——德国，托管也早就步入超老龄化社会的，IMF预测其2024年的GDP增速只有0.5%。

人生的大部分时间都在抵御衰老医学书上说，费双人的肺20岁就开始衰老。从2011年我国经济增速下行至今，只基中国GDP增速仍能维持在5%，实属不易。

根据统计局每年公布的抽样数据，金管降我国年度生育率（该年出生人口数/育龄妇女数）在2017年之后下降速度不断加快，金管降由年度生育率推算出的总和生育率（平均每个妇女一生生育的子女数）更是在2021年下降到1.1以下，到2023年仍没有回升，远低于2.1（国际上通常认可的人口世代更替水平），也因此有了中国生育率全球第二低的说法。这就导致企业之间的竞争日趋激烈，理费加快了企业的优胜劣汰步伐，导致企业生命周期变短。

因此，托管2023年末的中央经济工作会议在谈及中国经济面临的六大困难时，把有效需求不足放在第一位。虽然古典经济学派和奥地利学派主张不干预经济，费双让市场自发调节，但事实上全球最发达的三大经济体都在干预经济。